老牌眷属药企温存药业（000650.SZ）正在履历一场“冰与火”的双重训练。
温存药业近日发布的一则实控东谈主变更公告激勉市集关怀：64岁的创举东谈主杨文龙将其捏有的温存集团73.1137%股权以0元价钱转让给1990年出身的犬子杨潇，上市公司实控东谈主由此隆重完成代际布置。6月15日，这笔备受关怀的股权转让完成了工商变更登记手续，杨潇隆重成为温存药业的现实收敛东谈主。
这次“父与子”的股权递延，恰逢温存药业交出一份备受关怀的成绩单。就在一个多月前，公司知道的2025年年报傲气，归母净利润已麇集第四年下滑；而2026年一季报中，归母净利润虽仍同比下跌，但扣非净利润却出现33.20%的权贵增长。
前上市公司高管、医药市集民众章标向《中原时报》记者默示，眷属企业的代际布置频频伴跟着政策调理期，但温存药业此刻濒临的并非单纯的交交班问题，而是传统OTC药企在行业变局中奈何找到新增长极的结构性挑战。他以为，杨潇接过来的是一份需要同期处治“守业”与“破局”双重命题的考卷。
温存药业履历了什么？
温存药业是国内老牌OTC药企，领有“温存”“妇炎洁”“优卡丹”等有名商标，于1996年上市，中枢业务涵盖药品与大健康两大板块。从财务数据来看，公司的功绩下滑并非短期波动，而是一条捏续四年的下行弧线。
将时代轴拉至净利润峰值年份2021年——已往温存药业扫尾贸易收入49.36亿元、归母净利润6.65亿元。彼时，公司正受益于疫情催生的家庭常备药需求增长，以及大健康业务的快速扩展。
2022年，温存药业扫尾贸易收入51.53亿元，同比增长4.41%，然而归母净利润为5.74亿元，同比下跌13.62%。这是温存药业自2018年以来初度出现净利润负增长。彼时年报将利润下滑归因于存货计提减值、工业大麻面目钞票减值及樟树制药商誉减值等身分，整个减值金额约6939万元。此外，已往销售用度同比下跌6.31%，但照管用度同比增长20.46%，进一步侵蚀了利润空间。
2023年，降幅虽有所收窄，但残障未止：贸易收入50.32亿元，同比下跌2.35%；归母净利润5.67亿元，同比下跌1.25%。这一年，温存药业中枢OTC药品在部分省份的集采试点中遭受价钱冲击，同期大健康板块的线上渠谈获客资本捏续攀升，导致全体毛利率从2021年的37.97%降至2023年的37.12%。
信得过的拐点出当今2024年。已往温存药业营收骤降至40.75亿元，同比降幅扩大至19.02%；归母净利润4.82亿元，同比下跌15.05%；扣非净利润3.35亿元，同比下跌24.73%。营收下滑幅度为近四年之最。公司其时的阐述是，中枢OTC药品及大健康产物业务在集采降价与末端需求回落的双重挤压下，濒临价钱与销量的双重压力。
（开始：温存药业2025年年报）
2025年年报进一步揭示了问题的延续。温存药业扫尾贸易总收入35.36亿元，同比下跌13.21%；归母净利润3.93亿元，同比下跌18.41%；扣非净利润2.49亿元，同比下跌25.51%。以2021年49.36亿元的营收高点商酌，四年间营收界限累计缩水约14亿元，归母净利润从6.65亿元降至3.93亿元。值得关怀的是，2025年操办步履产生的现款流量净额为8.51亿元，同比增长52.77%，呈现一定韧性。
同期，温存药业2025年销售用度同比减少25.32%，照管用度同比减少12.02%。章标指出，温存药业在营收大幅缩水的情况下，通过控费降本守住了利润底线，但问题是，靠控费能守住的利润终归是有上限的。关于联系问题，《中原时报》记者联系采访温存药业，公法发稿尚未收到回话。
新增长弧线在那处？
跟简直控权向“90后”二代杨潇布置，温存药业的一季报数据中露馅出值得关怀的奥密变化。
公开贵府傲气，杨潇生于1990年10月，本科学历，曾在中国社会科学院形而上学所担任博士后使命站照管职务。他于2018年5月起担任温存药业董事，2022年3月出任公司董事长，全面主捏企业操办照管使命；同期兼任温存集团董事、副董事长。这次股权转让前，杨潇已径直捏有上市公司6.53%的股份；转让完成后，其捏有温存集团73.1137%的股权，隆重成为上市公司现实收敛东谈主。杨文龙在公告中默示，这次股权转让是基于眷属里面钞票传承安排，并应承将接续担任温存集团及上市公司董事长三年，以“扶上马、送一程”。
2026年第一季度，温存药业扫尾贸易收入11.29亿元，同比增长14.57%，营收增速转正并重回两位数增长区间，扭转了此前两个年度营收麇集负增长的态势。关于净利润策画，2026年一季度的情况颇为复杂：归母净利润为1.40亿元，同比下跌14.57%；但扣除相配常性损益后的净利润达到1.36亿元，同比大幅增长33.20%。
信达证券研报指出，这种分化主要源于“其他收益”科主义大幅波动——2026年Q1其他收益仅0.04亿元，而客岁同期为0.65亿元。这部分其他收益主要来自政府援救和税收返还，具有偶发性。若剔除这一相配常性身分，公司扣非归母净利率同比栽植1.68个百分点，达到12.03%。研报进一步分析，净利率栽植的主要原因在于用度端的有用收敛：2026年Q1销售用度率同比下跌2.82个百分点至6.62%，照管用度率同比下跌1.11个百分点至7.65%。
从另一层面来看，2026年一季度的营收端增长主要收获于药品业务的还原性增长。温存药业的传统OTC产物矩阵——妇科、儿科等品类品牌荟萃深厚，闪亮眼科系列、温存可立克伤风系列等在突然者端仍具备较强渠谈渗入力。2026年一季度，温存药业中枢品种“温存可立克”伤风药系列销售额同比增长约18%，“闪亮”滴眼液系列同比增长约15%，而“妇炎洁”系列受市集竞争加重影响，销售额同比基本捏平。大健康业务中，功能性食物和功效性化妆品的线上增速分辨达到25%和30%，成为拉动增长的蹙迫引擎。
市欢近期公告，新照管层已开动一系列操办调理应作。除了在2026年4月，温存药业董事和会过了股份回购有商酌，使用自有资金以麇集竞价交游气象回购股份外，在政策层面，温存药业正试图在“传统OTC”与“大健康”业务双轮驱动的基础上寻求冲破。
2026年，温存药业操办加速鼓吹5个以上化药、中药新品研发进度，稳步鼓吹经典名方建造与仿制药一致性评价。最新发扬是，6月15日，温存药业子公司江西药齐温存制药有限公司收到国度药监局核准签发的磷酸奥司他韦干混悬剂《药品注册文凭》。该药品适用于成东谈主和2周龄及以上儿童的甲型与乙型流感诊疗，以及1岁及以上东谈主群的流感提神。该品种是温存集团2026年度首个获批上市的化学药品，亦然适配儿童临床用药需求的友好型抗流感制剂。
不可否定的是，杨潇接过的这份“家业”绝非坦途。“温存药业的品牌矩阵其实很塌实，但品牌力奈何转机为产物力，是杨潇濒临的中枢课题。”章标向本报记者分析，OTC赛谈的竞争逻辑正在从“渠谈铺货”转向“品牌心智占领”，年青突然者对传统品牌的瓦解正在被新突然品牌重塑。“闪亮和可立克在年青东谈主中还有可以的瓦解度，但妇炎洁和优卡丹这两个仍是的王牌，需要重新找到与新一代突然者的对话气象。”
在净利润四连降后，新实控东谈主能否率领温存药业走出窘境，仍需要更长的时代来侦查。“杨文龙应承‘扶上马、送一程’三年，这三年恰正是温存药业转型的关键窗口期，”章标默示，要是三年内不可在中枢品类上造成新的增长弧线，这家老牌OTC企业濒临的将不仅仅功绩调理，而是市集合位的重新洗牌。
就在本月万博manbext体育官网娱乐网，杨潇隆重掌舵后的初度年度股东会将迎来侦查。温存药业将于2026年6月26日召开2025年度股东会，外界对这位“90后”新掌门在初度年度大会上的操办念念路知道，抱有期待。
